澳门·新葡澳京(中国)官方网站亚朵集团赴美上市：中国新住宿经济第一股亮点有哪些？6月24日亚朵集团更新招股书，拟发行1974.47万股ADS（代表5923.41万股普通股），另外还赋予承销商296.17万股ADS超额配售权，定价区间在13.5-15.5美元/ADS。美银、花旗、中金、招银国际、富途证券等担任此次交易的联席承销商。

　　根据亚朵集团最新招股书披露，高瓴表示将以首次公开募股价格进行认购，并意向认购价值1.2亿美元的ADS。

　　截至2021年3月末，亚朵在全国131个城市拥有608家酒店，其中575家管理酒店（加盟）、33家租赁酒店（直营），客房数累计为71121间。最近两年，亚朵管理酒店数以86.2%的复合年增长率增长，占整体酒店数的94.6%，截至2021年5月末，管理酒店数进一步攀升至606家。

　　亚朵X酒店：通过将市场上现有的精品酒店改造而来澳门新葡萄京，在坚持亚朵相同的服务和产品标准同时，保持其原有设计元素；

　　截至2021年一季度，酒店网络覆盖中国131个城市，开业门店608家，客房总数71121间。据弗若斯特沙利文报告，按照截至2020年末的在营客房数量计算，亚朵以9.4%市占率位列中国最大的中高端连锁酒店品牌。

　　根据弗若斯特沙利文报告显示，中国连锁酒店业的营业收入从2015年的2454亿元人民币增至2019年的4500亿元人民币澳门新葡萄京，年均复合增长率为16.4%。尽管酒店行业规模巨大，但中国的连锁化率仅达31.5%，较美国的72.9%仍有巨大的增长空间。

　　另一方面，在国内消费升级大趋势，以及年轻一代不断追求个性化的消费习惯变化下，中高端连锁酒店同期的营业收入复合增长率高达39.0%。报告预计，2021至2025年，中高端连锁酒店将成为整个酒店行业中规模增速最快的细分市场。

　　亚朵以加盟和自营模式经营酒店品牌，其中加盟的酒店数量占比为95%，在加盟模式下，亚朵为每家酒店任命现场酒店经理和人力资源经理，通过这些工作人员来管理酒店，并向加盟商收取费用。加盟省去了占比最大的物业租赁和人员成本，资产模式更轻。在自营模式下，亚朵设计、建造和经营位于租赁场所的酒店。

　　在管理加盟酒店方面：管理酒店的特许经营和管理协议通常为期8至15年的固定期限，亚朵一般向加盟商收取每间客房人民币4000元至人民币6000元的前期加盟费，开业后向加盟商收取月特许经营费和管理费等；2019-2020年及2021年Q1，亚朵管理加盟酒店收入8.40亿元/9.26亿元/2.54亿元，占当期总收入的 53.6%/59.1%/60.5%澳门新葡萄京。

　　据招股书，加盟商的投资回报期通常是3-5年，是我国中高端连锁酒店中投资回报最快的酒店之一，2020年签订新协议的加盟商中有31.8%是现有的加盟商。

　　截至2021年Q1，亚朵A卡会员计划已累计超过2500万注册个人会员。个人会员基数高速增长，2015至2020年的CAGR为79.6%。亚朵APP累计下载量约930万，亚朵微信/微信小程序累计用户约200万。

　　2019和2020年，亚朵个人会员（直销渠道）预订量占比分别为39.3%和44.7%；2020年企业会员预订占比35.4%；自有渠道占比约为80%。较高的直销渠道比例意味着较低的OTA渠道依赖度，以及较高的客房利润。

　　在加盟和直营酒店业务以外，亚朵创造性地推出基于场景的零售业务，每家酒店都成为了客户的购物场景，通过让客户在入住期间体验酒店产品的方式，推动客户转化及复购，拓展收入来源的同时得以强化品牌文化。截至2021年Q1，共有1136个SKU，其中75.2%为自有设计的品牌。

　　亚朵的2020年RevPAR为275.1元人民币，而国内中高端酒店行业平均RevPAR为197.8元人民币。2020年Q4所有酒店（政府征用中或临时关闭的酒店除外）的RevPAR为329.4元人民币，超过2019年同期水平。2021年4月、5月亚朵集团旗下所有酒店（政府征用中或临时关闭的酒店除外）的RevPAR恢复至2019年同期的108.0%、109.2%。

　　亚朵创始人王海军通过A、B类股票共持有公司31.3%控制权，为第一大股东，且IPO后拥有超过50%的董事选举投票权。其中B类股票一股拥有10票投票权，全部为创始人持有。亚朵股权集中，前四大股东合计占比达92.7%。其中第二大股东君联资本持股30.4%；第四大股东携程子公司持14.8%股份，助力亚朵线上线下资源整合与发展。

　　风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。